本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供(gōng)相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业(name是什么意思 name是姓还是名yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开name是什么意思 name是姓还是名(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列(liè)覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发(fā)下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客户不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等(děnname是什么意思 name是姓还是名g)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市(shì)就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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