本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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