今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季(jì)度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替(tì)代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现(龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及(jí)计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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