海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已(yǐ)现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(niá碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别n)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收(shōu)窄，计算机(jī)和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待改(gǎi)善，其中受益于(yú)国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较(jiào)高增(zēng)速，其(qí)中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网(wǎng)盈利(lì)增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能(néng)的快速(sù)发展。

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