自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段(为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹='color: #ff0000; line-height: 24px;'>为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产(chǎn)业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告(gào)期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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