踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨(zh铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ǎng)幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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