财联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出水面(miàn)。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康(kāng)威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环(huán)科技-U，常处(chù)于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也(yě)开始布(bù)局人工智能(néng)，加仓同花(huā)顺(shùn)、金山办(bàn)公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始(shǐ)追逐AI，另一面(miàn)，一些专(zhuān)注长(zhǎng)期成长价值瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思的基金(jīn)经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的(de)公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火(huǒ)出(chū)天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与其共(gòng)舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调仓(cāng)换(huàn)股，可(kě)见(jiàn)越来越多的基金(jīn)经理选择了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也(yě)证明了这一(yī)点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的计算机和(hé)通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究(jiū)精选混合一季度新(xīn)进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的(de)仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中也能看出(chū)葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方向——从AI上游的芯(xīn)片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各(gè)位(wèi)知名基(jī)金(jīn)经理调仓(cāng)动(dòng)向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并很快(kuài)扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场(chǎng)聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复(fù)苏相对温(wēn)和的情景下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理(lǐ)的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则(zé)加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思>

　　再如谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)板块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配置比例一(yī)个(gè)很重要的临界(jiè)值(zhí)，往往(wǎng)预示着(zhe)某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募(mù)基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临(lín)界值尚(shàng)存安(ān)全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金(jīn)经理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不(bù)上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金经理(lǐ)并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍(réng)有一(yī)部分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金成长团队(duì)对(duì)新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披露的一(yī)季(jì)报中也证(zhèng)实了他们(men)的“坚(jiān)守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎升(shēng)级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆(lóng)基(jī)绿能，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛(shèng)石化等(děng)个股，且新晋晶科(kē)能源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对(duì)新能(néng)源保持(chí)信心，“我(wǒ)们(men)对本产(chǎn)品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充(chōng)分认(rèn)知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价值混合前十大(dà)重仓股分别为中国移(yí)动、宁德(dé)时代、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增(zēng)持了(le)宁德时代、通威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管(guǎn)的银华(huá)心怡(yí)混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方(fāng)电缆瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提到了(le)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大(dà)半年的(de)消化后，在这个(gè)估值(zhí)分位以及(jí)股价(jià)位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险因素(sù)已(yǐ)经充分释放，目(mù)前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动车、光伏(fú)、储能(néng)、海风的(de)一些标(biāo)的，都增加了一些仓位。”

　　对于人(rén)工(gōng)智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳(yáng)底下没(méi)有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许(xǔ)多基金经(jīng)理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择(zé)“押(yā)注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒(héng)在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自己看(kàn)好的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时(shí)候，无论是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其实都(dōu)是无法(fǎ)承受的。所以，任何一(yī)个(gè)行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制持有比例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示(shì)暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在(zài)A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受(shòu)益标的(de)，就没(méi)有参与。不过(guò)他也认(rèn)为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致行(xíng)情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不(bù)少基金经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下(xià)，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策(cè)略目(mù)前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未结束，个股(gǔ)上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报指(zhǐ)出，年(nián)初(chū)至今(jīn)市(shì)场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们(men)观(guān)察到各个领(lǐng)域的应用厂商正(zhèng)加速(sù)AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其中办(bàn)公(gōng)场景进展相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模(mó)型三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关(guān)注(zhù)应用层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时代(dài)，2011年(nián)之后是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他坦言，自(zì)己目(mù)前重仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一(yī)部(bù)分市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈(chén)果(guǒ)，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股(gǔ)在过(guò)去几年(nián)其实(shí)没有太多(duō)的表现。以前(qián)我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间没(méi)有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年(nián)半导体周期要见底(dǐ)，本身(shēn)今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以期(qī)待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完(wán)，但二季度可能(néng)会有(yǒu)一些波(bō)动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不(bù)太(tài)适(shì)合大(dà)多数(shù)的投资者，不(bù)适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中判断，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调(diào)整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢低布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满(mǎn)足(zú)“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业(yè)绩(jì)增厚机(jī)遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

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