北交所开市至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称(chēng)，北交所(s你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思uǒ)上市(shì)股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定(dìng)的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总体规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北(běi)交所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半(bàn)年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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