衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(l指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ián)储官员的言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公之(zhī)于(yú)众，就是为了(le)恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一(yī)长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳(wěn)定的船指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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