近期(qī)市场风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个浙k是浙江哪个城市的(gè)公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于(yú)电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo浙k是浙江哪个城市的)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方(fāng)华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Sha浙k是浙江哪个城市的re Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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