本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(hù)有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前(qián)的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去(qù)年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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