自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王)迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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