美(měi)国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露(lù)出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他(tā)替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违约(yuē)下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的(de)最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙(biāo)升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危德国有多大面积，德国相当于中国哪个省机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明(míng)实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可(kě)能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险需(xū德国有多大面积，德国相当于中国哪个省)求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限(xiàn)之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的(de)是(shì)6月初左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能会从预(yù)期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明(míng)了一定程度(dù)的(de)压力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率推至了当时(shí)的(de)创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到(dào)短(duǎn)期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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