OPPO宣布关停旗(qí)下芯片子公司(sī)哲库科技，引发了公募REITs扩募风波定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思，如今，二级市场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT开盘(pán)继续延(yán)续(xù)此前(qián)几日的下跌走(zǒu)势(shì)，午后跌幅(fú)一度扩大(dà)，尾(wěi)盘(pán)有(yǒu)所(suǒ)拉升，全(quán)天(tiān)收跌6.22％，最近3个交易日(rì)跌(diē)幅超过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江光大园REIT曾发布公告，紧急回应(yīng)称，哲库科技(jì)是其扩募拟(nǐ)新(xīn)购(gòu)入(rù)基(jī)础设(shè)施(shī)资产张润大厦的重要(yào)承(chéng)租方(fāng)之一(yī)，目(mù)前未收到哲库(kù)科技及OPPO方面(miàn)关于停止执行已签(qiān)租赁协议(yì)的(de)通(tōng)知。同(tóng)时(shí)，在公告(gào)中，华(huá)安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一步表示，原始权益(yì)人将继续密切(qiè)关注(zhù)哲库科(kē)技后续情况，积(jī)极做(zuò)好相关(guān)应对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权益人相关负(fù)责(zé)人也表示，近期(qī)已同(tóng)步启(qǐ)动了应(yīng)急预案(àn)，排摸储备租户(hù)，积极(jí)应(yīng)对哲库提前退租的可能事项。由于张润大(dà)厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高度(dù)重视(shì)，浦(pǔ)东新区(qū)国资(zī)委也(yě)高度关注。

　　多位业(yè)内人士表示，华安张江光(guāng)大园REIT近期市场(chǎng)波动较大，但其实不动产(chǎn)公(gōng)募REITs项(xiàng)目(mù)短期(qī)出租率下跌并不会从根(gēn)本上影(yǐng)响(xiǎng)其内外(wài)价值，投(tóu)资者应理性看(kàn)待。

　　张江光大园REIT

　　二级(jí)市(shì)场价格继(jì)续(xù)波动(dòng)

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲(zhé)库科(kē)技的事件继续扰动(dòng)公募REITs市(shì)场。

　　Wind数据(jù)显示，5月15日(rì)，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT以3.726元的价格(gé)小幅低开，此后二级市场(chǎng)价格(gé)开(kāi)始震荡走(zǒu)低(dī)，午盘(pán)收跌6.17％。午(wǔ)后，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随后价格(gé)有所回升，最终报(bào)收3.512元，全天跌(diē)幅(fú)6.22％。

　　受近期(qī)不利(lì)消息影响(xiǎng)，华安张江光大园REIT最(zuì)近几个交易日二级市场价格(gé)表现欠佳，5月11日以来，3个交易日(rì)跌幅达到9.69％，今年以(yǐ)来跌幅7.76％。不过(guò)，自2021年6月(yuè)21日上(shàng)市以来(lái)，华安(ān)张江光大(dà)园REIT累计(jì)涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市场(chǎng)整体表现上看，目前上市的(de)8只(zhǐ)产业(yè)园(yuán)区基础(chǔ)设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨(zhǎng)，其余7只均(jūn)有不同程(chéng)度(dù)下跌，8只(zhǐ)产业园区基础(chǔ)设(shè)施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前(qián)，张江(jiāng)REIT一季报(bào)中已经披(pī)露(lù)张江光大园项目出租率有所下降，如今(jīn)拟扩募的项目又遭遇突发事件，因(yī定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思n)此(cǐ)导致(zhì)二级市场(chǎng)价格出现波动。”一位(wèi)业(yè)内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上述(shù)人(rén)士看来，尽管出(chū)于风险规避的原因，最(zuì)近几个(gè)交易(yì)日(rì)场(chǎng)内资金有(yǒu)所(suǒ)流出，但是，不动产公募REITs项目短期(qī)出(chū)租率下跌并不会从根本(běn)上影(yǐng)响(xiǎng)其(qí)内外(wài)价值(zhí)。

　　他也同时表示，目前随着二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格下跌，风险也(yě)得到一定(dìng)释放，但(dàn)是价(jià)格(gé)涨跌(diē)会受到基(jī)本面、情绪面等多重因素影(yǐng)响，不好判断价格是不是已(yǐ)经(jīng)完全触底。

　　此外，还有一位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷，不少(shǎo)产品(pǐn)年内二级市场跌(diē)幅较大，其实有些隐含收益率高的产(chǎn)品具备一定的(de)投(tóu)资价值，很适合稳健(jiàn)类(lèi)投资(zī)者。此外，伴(bàn)随着经济复苏(sū)的步伐，产业园区(qū)、物(wù)流类等REITs产品具备一定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若张(zhāng)江(jiāng)园区最(zuì)终能(néng)顺利解决(jué)招商，平稳过(guò)度对经营现(xiàn)金流没有造成大的影响，“事件性利(lì)空下(xià)调(diào)至得这么(me)急、这么深，加上前期本身园区类资产就回调不(bù)少了，这就是黄(huáng)金坑。”不(bù)过，他也强调，最终还是落到(dào)租(zū)金(jīn)收入受(shòu)不(bù)受影响，影响多大，估计园(yuán)区会最(zuì)终解(jiě)决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路上再迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下(xià)芯片子公司哲库科技。随后5月(yuè)12日晚，华(huá)安张江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科技是其扩募拟新购入基础设施(shī)资产张润大厦的重要承租(zū)方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行(xíng)已签租赁协议(yì)的通知。同时(shí)，在公告中，华安张江光(guāng)大园REIT进一步(bù)表示，原(yuán)始权益人(rén)将(jiāng)继续(xù)密(mì)切(qiè)关(guān)注(zhù)哲库科技后(hòu)续情况(kuàng)，积(jī)极做好相关应(yīng)对(duì)。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一季报中披露(lù)的张江光大园项目(mù)出租率下降事项，一(yī)度二级市场价(jià)格出(chū)现(xiàn)回(huí)落(luò)。在随后召开(kāi)的业绩说明会中(zhōng)管理人就相关事项进行了解释说明，市场信心得到了一定提振，二级市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋于平稳。据了(le)解(jiě)，张江(jiāng) REIT在5月(yuè)11日召开的线上和(hé)线下的扩募说明会上，运营团(tuán)队表示了对张江光大园项目(mù)的信(xìn)心，预(yù)计签署意向书和合同谈判(pàn)中的储(chǔ)备(bèi)租(zū)户正常转化后，项目出租率(lǜ)将得到回升。没想(xiǎng)到仅(jǐn)过了不到三周的时(shí)间，张江REIT的扩募之路又迎(yíng)来了新(xīn)的考(kǎo)验。

　　因张江REIT的(de)上(shàng)述(shù)公告引起(qǐ)了市场(chǎng)各方的广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始(shǐ)权益人相关负责人坦言，事发突然确实始料未及，在获悉OPPO关停哲(z定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思hé)库(kù)科技消(xiāo)息的第一时间即奔赴(fù)现场进行了沟(gōu)通和核实(shí)工作(zuò)，并同步启动了应急预案(àn)，排摸储备租户(hù)，积极应对哲(zhé)库提前(qián)退租的可能事项。由于张润大(dà)厦是全国(guó)首(shǒu)批REITs申报扩(kuò)募项目，公司(sī)领导高度重(zhòng)视，据(jù)悉新(xīn)区国资委也高度关注。

　　当谈及储备(bèi)租户情况，相关负责人介绍说，目前(qián)储备租户还是比(bǐ)较(jiào)丰富的，覆盖了(le)芯片测试、人(rén)工智能、航天产业、信(xìn)息技术(shù)等产业客(kè)户(hù)，租赁(lìn)意向面积超过了2万方。从意向储备转化(huà)为实际租户需(xū)要一些时(shí)间(jiān)。

　　“我们正在着手通过签署租(zū)赁(lìn)意向书来(lái)尽快锁定一些重(zhòng)要租户。虽然(rán)收了三个月(yuè)履约(yuē)保证金给了我们(men)一些空间，但本(běn)着对(duì)首批扩募、对(duì)市场(chǎng)负责的态(tài)度(dù)，我(wǒ)们肯定要全(quán)力与时间赛(sài)跑，把(bǎ)这些(xiē)面积在短(duǎn)期内完成去化。”相(xiāng)关负责(zé)人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的(de)同(tóng)区域的张(zhāng)江(jiāng)光大(dà)园项目一季度末也有将近30％的空置率(lǜ)，原(yuán)始权益(yì)人有(yǒu)那么(me)多储备租(zū)户，之前的空置率为(wèi)何未能得到解(jiě)决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直以(yǐ)来都(dōu)坚持以市场化运(yùn)营(yíng)为导向，历史运营表现稳定，租户的调(diào)租和(hé)换(huàn)租都属(shǔ)于正常情况，而这次项(xiàng)目的大租户退租正好发生在(zài)市场活跃度的短(duǎn)期低点，目前市场情况已有所好(hǎo)转。在(zài)看到出(chū)租率下滑情况(kuàng)没有得到及时修复后，张江(jiāng)这边也(yě)作了一(yī)定的(de)资(zī)源(yuán)调配和倾斜，引入了(le)一些储备租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张(zhāng)江光大(dà)园项(xiàng)目(mù)在给(gěi)租(zū)户的分隔(gé)空间(jiān)、交付标准、租金水平等方面也(yě)有一些差异化，张润(rùn)大厦多是两千多平的(de)大平层，楼的成新度高一些(xiē)，单价也贵一些，张江光大(dà)园单层(céng)以一(yī)千平的面积(jī)为主(zhǔ)，还有一些(xiē)独栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也会(huì)根据自(zì)身需(xū)求和(hé)预(yù)算挑(tiāo)选区域内的不同物业。

　　“如果扩(kuò)募(mù)完成(chéng)以(yǐ)后(hòu)，新老资产的管理人都变(biàn)成了一家，后续我们在资源共享和(hé)联合营销方面(miàn)能更加充分发挥协同效应(yīng)，相信(xìn)可(kě)以做得更好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈(tán)及对于张江REIT的定位和(hé)展望，相(xiāng)关负责人表(biǎo)示，张江集团和张江(jiāng)高(gāo)科目前在管资(zī)产约(yuē)五百万方，还有一(yī)些其他在开发的储(chǔ)备(bèi)项目，这些(xiē)都(dōu)将成为(wèi)张江REIT实现打造(zào)张江园(yuán)区产业(yè)空(kōng)间资产上市平台(tái)目标的坚实(shí)后盾和储备(bèi)资(zī)源。“我们非常重视张江REIT这个资(zī)本平台和它未来(lái)的发展。”相关负责人表示，“这(zhè)次(cì)扩募是我们实现基(jī)金(jīn)扩容的第一步，也是至关(guān)重要的一步，眼下我们可能面(miàn)临了一些突发情况需要解决，但(dàn)是这(zhè)和我们(men)在张江科学城这三十年(nián)建设发展过程中所经历的相(xiāng)比，只(zhǐ)能算是一个非(fēi)常小的插曲。我们有(yǒu)信心排除万难，尽一切可能(néng)化解当前突发(fā)事件的所有负面影响，维持(chí)预期和市场的信(xìn)心。”

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