自(zì)4月(yuè)下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会(huì)通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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