（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在大限前得不(bù)到解(jiě)决，可能(néng)会发生(shēng)什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几次债(zhài)限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财(cái)政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球(qiú)股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标(biāo)普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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