今年(nián)以来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金(jīn)经(jīng)理表示，预(yù)计港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理在(zài)一季度加(jiā)大了对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一(yī)年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国(guó)投(tóu)瑞银(yín)港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)的前(qián)十大港(gǎng)股分别(bié)为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前十只(zhǐ)港股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空(kōng)股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金在(zài)一季(jì)度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中(zhōng)上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金基金(jīn)经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场(chǎng)投资(zī)机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和市场需求继续增(zēng)加，非制造业(yè)恢复(fù)速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的(de)银行风险(xiǎn)事件已经让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策(cè)优化下(xià)的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和医(yī)药、高(gāo)景汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市气的制造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经济的代(dài)表行业为互(hù)联网和(hé)先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资区域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价(jià)比。同(tóng)时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效(xiào)率，以及(jí)对外输出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字(zì)经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然(rán)而(ér)，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基(jī)数效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行(xíng)业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集(jí)采的(de)预(yù)期，生物(wù)行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通(tōng)过自(zì)下(xià)而上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出有较好(hǎo)成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并且(qiě)A股市(shì)场(chǎng)也即(jí)将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周(zhōu)期(qī)临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的(de)吸(xī)引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在(zài)低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景下，有望开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望成为(wèi)全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增效优的行(xíng)业(yè)和板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下(xià)一(yī)轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续(xù)性(xìng)超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石油石(shí)化等。

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