今(jīn)年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权(quán)继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的(de)一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(b2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才èi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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