华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对qǐ)轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得(dé)的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易(yì)价(jià)格均低(dī)于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为(wèi)代(dài)价获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来(lái)自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生(shēng)产能(néng)力(lì)方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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