本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求(qi肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏(sū)力度。

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