财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音pan>)利率对公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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