周一的(de)股(gǔ)市(shì)震荡翻(fān)红，上周(zhōu)股市下跌期间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资金(jīn)”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入39.5亿元；而(ér)上(shàng)周(zhōu)5个交易日(rì)市场(chǎng)总体下跌期间，资(zī)金(jīn)更是净买入(rù)220亿元(yuán)，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)理性操(cāo)作模式，在股市(shì)大(dà)幅下挫的时(shí)刻再度(dù)显现。

　　从资金流(liú)向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金(jīn)净流入，“中(zhōng)特估”长(zhǎng)期(qī)投资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度(dù)吸引资(zī)金追逐(zhú)；净流出方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF等短期净流出，资金出(c大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗hū)现短(duǎn)期避险(xiǎn)，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的(de)估值仍在低位(wèi)，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净(jìng)流入资金居前(qián)

　　上(shàng)周五股市大跌(diē)，当日股票(piào)ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间(jiān)成交均(jūn)价测(cè)算(suàn)，当日净流入(rù)资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间(jiān)到(dào)上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天股(gǔ)市调整期(qī)间，资(zī)金更是净买入(rù)220亿(yì)元，展现了资金逆市布(bù)局的特(tè)点。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行(xíng)看(kàn)，截(jié)至上周五，科(kē)创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿元。宽(kuān)基(jī)指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入资(zī)金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股市表(biǎo)现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全(quán)部(bù)收(shōu)红，上(shàng)证50指数涨幅还超过(guò)1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底(dǐ)资金”，皆斩获(huò)了不错的回报(bào)。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近期(qī)震荡下(xià)行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净买入的榜(bǎng)首，单日净买(mǎi)入金(jīn)额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前仍处(chù)于估值低(dī)位(wèi)的医(yī)疗(liáo)ETF、中概(gài)互(hù)联ETF等(děng)产品也(yě)位居(jū)净流入(rù)资金前(qián)列，而在近日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资(zī)金的逆市(shì)买入，不(bù)过目前游(yóu)戏(xì)ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻辑，在游戏板块行情(qíng)冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资(zī)金逆市净(jìng)买入。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益基(jī)金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋(qū)势，但(dàn)耐用(yòng)品复苏(sū)的空间(jiān)受限、出口下行及地产销售(shòu)恢复疲(pí)软将驱(qū)动市场展(zhǎn)现出更(gèng)多结构性机会。不过，在短期市(shì)场炒(chǎo)作热度(dù)回落，波动率(lǜ)偏高(gāo)的情况(kuàng)下，资(zī)金(jīn)可能更(gèng)青睐用大(dà)盘宽基指数，比(bǐ)如(rú)科创(chuàng)50、上证50、沪深300指数等来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平均(jūn)回(huí)报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募(mù)机构分(fēn)析，由(yóu)于(yú)近日以游(yóu)戏为代表的TMT板块有所(suǒ)调(diào)整，主(zhǔ)因是前期炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落。但从长期看(kàn)，资金还会(huì)长期关注数字化对生产力的提升，因此，包括(kuò)计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会(huì)继续受到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行业机构认为，近期(qī)上证50、沪(hù)深(shēn)300等权(quán)重指数ETF受(shòu)到资(zī)金青(qīng)睐，可能(néng)与(yǔ)看好“中特估(gū)”长期投资价值有关。

　　民(mín)生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融(róng)、大基(jī)建等权重股高(gāo)位调整，上(shàng)周沪指下(xià)跌。前期部分板块短(duǎn)期上冲(chōng)较快(kuài)，导致博弈资(zī)金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板(bǎn)块内部出(chū)现分化(huà)，获利兑现需求叠加经济数(shù)据不及预期，权重板块(kuài)回调带(dài)动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基金(jīn)认(rèn)为，从长远看(kàn)，“中特估(gū)”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估值央企的价值重估(gū)，有(yǒu)基本面(miàn)支撑的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权(quán)益(yì)投资一部(bù)基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗场对部分传统(tǒng)行业国(guó)央企(qǐ)的严(yán)重低配和低(dī)估。而在这种大幅低估(gū)和低配背景下(xià)，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高股息(xī)水(shuǐ)平等特(tè)征，使得其估值修(xiū)复成为了可能。虽(suī)然经过前期反(fǎn)弹(dàn)，大金(jīn)融整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值仍旧处于低位(wèi)，由于情(qíng)绪和(hé)资金仍旧是主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现存在(zài)剧烈波(bō)动(dòng)可能(néng)；从(cóng)中期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤其是基本面(miàn)明(míng)显改善的个股，仍旧有估(gū)值修(xiū)复的空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非银、电力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值(zhí)水平(píng)仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市场(chǎng)中，股票ETF整体(tǐ)呈现“越跌越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入资金超(chāo)出净流出(chū)资金(jīn)。但也(yě)有部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高(gāo)、短(duǎn)期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部(bù)分海(hǎi)外指数(shù)遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从(cóng)资金净流出(chū)榜单(dān)看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流出4.76亿(yì)元(yuán)，为(wèi)单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出资金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来(lái)“越跌越买”的(de)创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出(chū)现短暂净流(liú)出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日出现净流出，而今年涨幅(fú)接近20％的(de)纳(nà)指ETF，也在股市(shì)调整中迎来“获利(lì)了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上(shàng)一家公募大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗机(jī)构评价，基建板块受益于“一带一路”板块前(qián)期(qī)涨幅较(jiào)大，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复(fù)苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)机会值得关(guān)注。

　　民生加银基金评(píng)价净流出的证(zhèng)券保(bǎo)险板块称，一季报陆续披(pī)露，非银金融业绩(jì)超预(yù)期，证券板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃度较一季度显(xiǎn)著改(gǎi)善，差异化最低结算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机制引入(rù)，证券公(gōng)司保证金(jīn)比例下调，经济温和(hé)复苏下(xià)行业景气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一季报净(jìng)利(lì)润超预(yù)期(qī)，部分险企凭借储蓄(xù)险的产(chǎn)品(pǐn)力实(shí)现了一(yī)定(dìng)的增长，负(fù)债(zhài)端V型(xíng)反转趋势较明显，资(zī)产(chǎn)端或有望维(wéi)持较高增(zēng)速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体回(huí)升(shēng)有望将(jiāng)促进电力消(xiāo)费(fèi)需(xū)求增长。受(shòu)上年同期低(dī)基数等(děng)因(yīn)素影响，预计(jì)今年二季度电(diàn)力消(xiāo)费增速将有望(wàng)回(huí)升。在(zài)电力市场(chǎng)化改革的(de)持续推进下，电(diàn)价(jià)趋势有望稳中小幅(fú)上涨，电力现货市场和辅助服务市(shì)场机制有望持续推广，容(róng)量(liàng)补(bǔ)偿电价等机制(zhì)或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗