今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了(le)解(jiě)美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类国(guó)政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在(zài)最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益(yì)也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共(gòng)和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取(qǔ)得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财(cái)政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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