金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这(zhè)其中也包(bāo)括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集(jí)团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市(shì)一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨(jù)变。在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特，一直(zhí)在(zài)等待出手的(de)时机。直到新(xīn)冠(guān)危(wēi)机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业绩证(zhèng)明自(zì)己的确(què)被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的(de)变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了(le)改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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