财联社5月17日讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线(xiàn)，今年接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不(bù)好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏(bó)杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能(néng)源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对(duì)“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不(bù)能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风格，他(tā)进(jìn)一步指出，目(mù)前市场风格阶段性可能将更加趋(qū)向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块(kuài)均有(yǒu)阶段性(xìng)的(de)相对收益；而(ér)长(zhǎng)期来看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中(zhō旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ng)的(de)核(hé)心资(zī)产仍将是持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎(yíng)来(lái)了基(jī)本面(miàn)预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能(néng)等产业趋势变化的影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而(ér)低估(gū)值高股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过(guò)翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法体系里面的核(hé)心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能(néng)延续周一(yī)的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反(fǎn)馈来看，不论是从基(jī)本面、还是(shì)估值，新能源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度(dù)与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距(jù)离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)来看，这一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠前的均为重仓新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾基金来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间(jiān)收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市(shì)场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一(yī)份某公(gōng)募(m旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ù)基金交流的(de)纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出(chū)，直言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观(guān)点(diǎn)是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场(chǎng)的(de)核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机(jī)会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不(bù)争(zhēng)的事(shì)实，提(tí)醒投资(zī)者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹(dàn)带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复相对较(jiào)快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延(yán)续修复的态势、但修复的基(jī)础仍需继(jì)续巩(gǒng)固。货币(bì)政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的(de)态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人(rén)士表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为(wèi)，不必放大恐慌。在(zài)储蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边(biān)走边看，行情会(huì)在犹豫中展(zhǎn)开。

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