衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实(shí)际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在(zài)这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话(huà)中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期(q厦门是几线城市呢ī)油轮运费回(huí)落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央(yāng)行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)厦门是几线城市呢加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外(wài)美(měi)国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为厦门是几线城市呢抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还(hái)是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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