今年(nián)以来，港股走势(shì)可(kě)谓一(yī)波三(sān)折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目(mù)前基金一(yī)季(jì)报披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基(jī)金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股市(shì)场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分开统计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方(fāng)向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配置在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截(jié)至一季报(bào)，被陆(lù)港通基(jī)金重仓(cāng)的前十(shí)大港股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的(de)前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空(kōng)机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市(shì)，南(nán)方港股创新视(shì)野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求(qiú)继续(xù)增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加(jiā)快；海外(wài)无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了(le)加息(xī)进入尾部区域(yù)；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲击(jī)可控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配(pèi)置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制造业等(děng)板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲(qū)径表示，港股数字(zì)经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价(jià)值(zhí)投资区(qū)域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通(tōng)过(guò)推出人工(gōng)智(zhì)能相关模型(xíng)及应用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对(duì)外输出算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智(zhì)能赋(fù)能各个行(xíng)业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济(jì)板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金(jīn)经理周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对(duì)较高的(de)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面(miàn)，受(shòu)行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将(jiāng)受到一(yī)定程度的(de)压制，但是当(dāng)行业龙头公(gōng)司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的(de)买入(rù)机会出现。生(shēng)物(wù)医药(yào)行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放(fàng)和四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行(xíng)业前期涨幅较(jiào)多的(de)龙头公司可(kě)能(néng)会出(chū)现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上(shàng)的(de)方式生物医药行(xíng)业仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪(hù)港(gǎng)深(shēn)基金经(jīng)理付(fù)倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已经进入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低位、风险溢(yì)吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值(zhí)修(xiū)复的戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长高弹性的机(jī)会：由于(yú)中国经济修复有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间(jiān)；同时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下(xià)一轮的(de)收入扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望开(kāi)启(qǐ)二次增(zēng)长曲(qū)线(xiàn)，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显著大于下行风(fēng)险的行业。市场(chǎng)预期在低(dī)位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业，如电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分(fēn)红意愿(yuàn)提升的高股息资产的投(tóu)资机会(h吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗uì)，如通信、石油石化等。

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