投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中(zhōng)心业务的(de)营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个赛道。

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