投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只宝马和特斯拉哪个档次高基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机会(huì)的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商(sh宝马和特斯拉哪个档次高āng)业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片业务(wù)快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的宝马和特斯拉哪个档次高跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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