自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显改善防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半(bà防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行n)导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片(piàn)自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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