今年以(yǐ)来，港(gǎng)股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略(lüè)有(yǒu)提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来(lái)收(shōu)入加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修(xiū)复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气的制造业(yè)等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，这些(xiē)基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的(de)港(gǎng)股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少(shǎo)知名基金经理(lǐ)在一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港(gǎng)股配如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的(de)前海开源沪(hù)港深(shēn)新(xīn)机(jī)遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度(dù)末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截(jié)至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多(duō)元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾(téng)讯控股(gǔ)、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持情况排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国(guó)石(shí)油化(huà)工(gōng)股份、中(zhōng)国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方(fāng)港股创新视(shì)野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度(dù)中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速(sù)度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀(zhàng)数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策(cè)积(jī)极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们将加(jiā)大(dà)对政(zhèng)策优化下的(de)消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基(jī)金(jīn)经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经济的代表行业(yè)为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整(zhěng)治及(jí)业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有(yǒu)良(liáng)好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身(shēn)运营效率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字(zì)经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环(huán)比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于(yú)基(jī)数效应(yīng)，下半年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将(jiāng)受到(dào)一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业(yè)龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会(huì)出现。生物如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉医药(yào)行业仍将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利(lì)中，但是随着中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会(huì)出现一(yī)定(dìng)的调整，但是通过自下(xià)而(ér)上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出(chū)有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎(yíng)来收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也即将(jiāng)进入(rù)企业盈利(lì)的拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修(xiū)空(kōng)间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司(sī)有长(zhǎng)期(qī)的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有望开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红(hóng)意(yì)愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等(děng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉