AI板块成为(wèi)2023年(nián)最(zuì)火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来(lái)的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣(xuān)布试水(shuǐ)人(rén)工智能(néng)、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司(sī)尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是，此(cǐ)次公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季度报(bào)中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其(qí)中长期投资价值(zhí)，但是(shì)对(duì)于短期(qī)人工智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎下(xià)，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部(bù)分季报(bào)用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写knocked什么意思，knocking什么意思p>

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注(zhù)的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保(bǎo)护和可持续(xù)发展(zhǎn)，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人(rén)工智能(néng)领域(yù)的(de)快(kuài)速发展为全(quán)球带来(lái)无数机遇(yù)和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的(de)健康、可(kě)持(chí)续发展，需要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人(rén)隐私、确(què)保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓(zhuā)住(zhù)人(rén)工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报(bào)中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向(xiàng)上(shàng)，我(wǒ)们坚定(dìng)的(de)看好人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于(yú)效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提出(chū)自(zì)己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技术的手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算(suàn)、存(cún)储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个(gè)长期向上的类消(xiāo)费行业，在美(měi)国是(shì)一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的早(zǎo)期(qī)，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看到(dào)疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识到(dào)数字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公(gōng)司带来(lái)发展的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历(lì)史最低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成季报，也(yě)显示出人工智能(néng)确实开始方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们的生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性(xìng)大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资(zī)者教育(yù)基地宣(xuān)布成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基(jī)金投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关系管理(lǐ)新(xīn)模式(shì)，提升客户投资(zī)体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为(wèi)一季(jì)度市场热(rè)点，不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了积(jī)极参与布局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出(chū)，该(gāi)基金一(yī)季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是受knocked什么意思，knocking什么意思益于人工(gōng)智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康(kāng)威视、金山(shān)办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦(jiāo)的三大需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后(hòu)，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和(hé)互联(lián)网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能带来(lái)的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软件，当(dāng)时(shí)基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史底(dǐ)部的位(wèi)置(zhì)。他认(rèn)为，行(xíng)业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下(xià)将迎来3年以上(shàng)的景气周期(qī)，也(yě)是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国际(jì)也(yě)还有巨大成长空间的(de)板(bǎn)块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料(liào)基(jī)金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的基(jī)石(shí)。在当下(xià)，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入(rù)，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也体(tǐ)现了(le)对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进(jìn)行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比例(lì)，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前(qián)三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六(liù)零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化(huà)与经济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产率的(de)提升，充分利(lì)用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖(gài)底(dǐ)层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的(de)行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是(shì)未(wèi)来具有成(chéng)长性的(de)行(xíng)业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权(quán)益投(tóu)资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生(shēng)活(huó)在一(yī)季度继续调(diào)整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的(de)配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能(néng)技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅(yì)虽然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于(yú)AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表(biǎo)的科技(jì)板块走出(chū)了(le)轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大模(mó)型路(lù)线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因为本次(cì)的(de)人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域(yù)得到了极大的拓展，模型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行(xíng)业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们(men)应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基(jī)金(jīn)持(chí)仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复(fù)合国家安全(quán)自主可控和产业趋势外(wài)，今年市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮(lún)的科(kē)技(jì)创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更(gèng)持久的需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的(de)部(bù)分成长股是(shì)未来(lái)关(guān)注(zhù)的方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的(de)非理性行为(wèi)，就如同去(qù)年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板(bǎn)块的抛售，反而(ér)造(zào)就了(le)难(nán)得的机(jī)会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的(de)挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为，AI是不亚于互联(lián)网级(jí)别(bié)的技术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏(chú)形(xíng)。但(dàn)她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真(zhēn)正能够(gòu)兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后(hòu)续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季(jì)度(dù)布局了不少人工智能相关(guān)的标的，在一季(jì)度对TMT板块有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即(jí)市场(chǎng)是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是(shì)想象不到(dào)的。就(jiù)好(hǎo)比去年(nián)初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来(lái)的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)诚(chéng)也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链(liàn)不同环节之(zhī)间(jiān)将(jiāng)如何分(fēn)配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能好的资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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