看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一(yī)年来新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定(dìng)程(chéng)度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经(jīng)济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济(jì)前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少息(xī)主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进入(rù)紧急(jí)状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数(shù)量(liàng)少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高(gāo)至(zhì)200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下(xià)可能(néng)再度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜(cài)油(yóu)的供(gōng)应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿(ná)大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的(de)菜籽(zǐ)和(hé)菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他(tā)地方(fāng)油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为(wèi)豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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