芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好(hǎo)于去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人(rén)群后，剩(shèng)下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比(bǐ)例(lì)均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人(rén)数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在(zài)长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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