金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银(yín)深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的(de)时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多(duō)。美(měi)欧银行(xíng)业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置依然(rán)是核心建议。

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