近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Select哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗ion Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股包括格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额(é)是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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