本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵(jiào)。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见三件套是哪三件顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(三件套是哪三件chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可(k三件套是哪三件ě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压(yā)力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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