全球(qiú)头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需(xū)要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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