券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年(nián)较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证(zhèng)券一季度(dù)“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(de)增速不(bù)如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券(quàn)商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现(xiàn)盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比(bǐ)增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的(de)低(dī)基数有关，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上(shàng)市主体(tǐ)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀(shā)入营(yíng)收排名(míng)前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩(jì)的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大(dà)幅度的改善。

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