大(dà)家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的传统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的(de)一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底马美如简介的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交马美如简介易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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