金融(róng)界(jiè)4月27日消(xiāo)息  顶着“港股白酒第一股”光环的珍酒李渡正式登陆(lù)港交所，尴(gān)尬的是开盘(pán)直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终(zhōng)收盘(pán)下(xià)跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股，上市第一天市值(zhí)就缩(suō)水超(chāo)过60亿(yì)港(gǎng)元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元(yuán)

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是近7年时间第一只实现资本(běn)上(shà繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ng)市(shì)的白(bái)酒股，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡此次在港交(jiāo)所IPO，发(fā)售(shòu)价(jià)为每股(gǔ)10.82港(gǎng)元，筹资资金(jīn)约50亿港元，公开发(fā)售(shòu)获超(chāo)购1.94倍，一(yī)手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值得注(zhù)意的是(shì)，不(bù)知道(dào)是出于何种考虑(lǜ)，此(cǐ)次珍酒李渡并没(méi)有引入基(jī)石投资(zī)者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资者，分别(bié)是有着“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称的私募股权巨头KKR和大中华(huá)网讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿(yì)美(měi)元、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美(měi)元和(hé)1.78美(měi)元，即13.82港元(yuán)和(hé)13.97港元。相较于珍酒(jiǔ)李渡(dù)今日(rì)收盘价8.88港元，这(zhè)意(yì)味着私募巨头KKR目(mù)前浮亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广告费

　　公开资(zī)料显示(shì)，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家(jiā)致力提供以酱香型为主(zhǔ)的次高端(duān)白酒产(chǎn)品的中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑(xiào)四大白酒品牌(pái)，覆盖酱香型、浓香型、兼香(xiāng)型三大白酒品类。

　　招(zhāo)股(gǔ)书显(xiǎn)示，按(àn)2021年收(shōu)入计算(suàn)，珍酒李渡是(shì)中国第四大民营(yíng)白酒公司，以及(jí)中国白酒(jiǔ)行(xíng)业中提(tí)供三种香型白酒(jiǔ)的第三大(dà)公司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净(j繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ìng)利(lì)润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的增(zēng)速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年的毛利(lì)率分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白(bái)酒(jiǔ)公(gōng)司(sī)相比(bǐ)也处于(yú)下风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛(máo)利率(lǜ)超过(guò)90%，而(ér)腰部(bù)的今世(shì)缘、口子窖等(děng)企业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利(lì)率的直接原因之一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的(de)“豪横(héng)”的(de)广告支出。财报(bào)显示(shì)，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒(jiǔ)李渡(dù)销(xiāo)售及经(jīng)销开支分(fēn)别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期分别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广(guǎng)告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿(yì)以(yǐ)及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告费(fèi)就(jiù)砸了15.77亿(yì)元(yuán)。

　　与(yǔ)此同时，珍(zhēn)酒李渡(dù)的(de)存货正在逐步(bù)增加。报告期内(nèi)，公司存(cún)货(huò)分别(bié)为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长趋势，存货周转天数(shù)分别(bié)为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股(gǔ)书解释称(chēng)大部分(fēn)存货为基(jī)酒，但(dàn)仍然有(yǒu)不少针(zhēn)对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向(xiàng)东曾操盘(pán)金六福(fú) 身价230亿元

　　低于行业的毛利率(lǜ)和“豪横”的广告支出(chū)，这(zhè)与珍酒李渡(dù)创始人吴向东的(de)操盘手法密切相关。

　　声名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业的老兵(bīng)。1969年(nián)，吴向(xiàng)东出(chū)生在(zài)湖南醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸(mào)繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？学校(xiào)毕业的吴向东(dōng)，进入(rù)其(qí)姐夫傅军旗下(xià)新华联集(jí)团工作。此后(hòu)四年(nián)，他升至新华联集团董事、董(dǒng)事局副主(zhǔ)席。也(yě)是在此(cǐ)，吴(wú)向(xiàng)东正式开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅军(jūn)的(de)帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗(qí)下(xià)川酒王的代理权，仅一年就将川(chuān)酒(jiǔ)王销量做到湖(hú)南第一。川(chuān)酒(jiǔ)王热(rè)销之后，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游经销商的(de)日子越来越难，吴向东想自(zì)创(chuàng)白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年，吴向东与五(wǔ)粮液(yè)签(qiān)订(dìng)了OEM代工协(xié)议，这是他(tā)在(zài)白酒业首创了(le)一种新(xīn)模式OEM，即(jí)贴牌代工模式，随后(hòu)，金(jīn)六福在(zài)这一年诞生了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任男(nán)足主教(jiào)练的(de)米卢誉为(wèi)神奇(qí)教(jiào)练和好运福(fú)星。深(shēn)谙(ān)营销的吴向东(dōng)找来米卢担任金六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说(shuō)“中国(guó)人的福(fú)酒，金六福。”很长一段时间，金六福(fú)的广告投放量(liàng)都是全国第(dì)一(yī)。

　　在(zài)吴(wú)向(xiàng)东(dōng)的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅速成为国民白酒(jiǔ)，高峰(fēng)期一天能发出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东的操(cāo)盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西李渡，以(yǐ)及湖南知名白酒品牌湘(xiāng)窖和(hé)开口笑正式(shì)合并——珍酒李渡诞(dàn)生。

　　目前，吴向东(dōng)实际控(kòng)制的金(jīn)东集团旗(qí)下共有华致酒(jiǔ)行、华泽(zé)酒(jiǔ)业集团（下辖(xiá)金六福、珍酒(jiǔ)等12个酒企）、金东投(tóu)资三个(gè)产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等(děng)多个产业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东(dōng)也一举成为湖南(nán)省株洲(zhōu)市首富。2023年(nián)3月，胡润研(yán)究院(yuàn)发布《2023胡(hú)润全球富(fù)豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元人(rén)民币(bì)财富(fù)位列榜单(dān)第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意(yì)吗？

　　在前(qián)不久的第(dì)108届(jiè)全国(guó)糖酒商(shāng)品交易会(huì)上，阵阵(zhèn)寒意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的(de)相关(guān)论坛(tán)上(shàng)，在酒水行业(yè)颇(pǒ)为知(zhī)名的盛初咨询董事长王朝成放出(chū)“重磅(bàng)观点”：酒业整(zhěng)体将(jiāng)长期进入销(xiāo)量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水(shuǐ)岭，从场景-量价(jià)-集中度看趋势，真正的高端消费在疫情场景中并没(méi)有太受影响，次高端(duān)库存(cún)仍未(wèi)消化，区域酒借助消费(fèi)恢复较快(kuài)。高端(duān)的(de)恢复没有看到更强的动(dòng)力，仍然在低(dī)位徘徊(huái)，一二季度上市公司业绩(jì)会出现增速放(fàng)缓(huǎn)和进(jìn)一(yī)步(bù)分化。

　　第(dì)二，从白(bái)酒供需-库存周期看趋势，现在存在(zài)三个矛盾：一(yī)是(shì)产(chǎn)区和供需的矛盾(dùn)，大产区(qū)都在扩产能，但销量在(zài)下降；二是名(míng)酒企(qǐ)业(yè)都在向(xiàng)下扩(kuò)展(zhǎn)产品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾；三(sān)是(shì)名酒企业渠道重心(xīn)下(xià)移(yí)，和(hé)地方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为671万吨(dūn)，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主要是(shì)100块钱以下的价位带，其(qí)原因在于(yú)城市化，大(dà)部分(fēn)劳动人口从农村转移到城市后(hòu)，消费习惯变(biàn)了(le)，导致未来升级(jí)空间基(jī)数变小(xiǎo)；超高(gāo)端从5万吨(dūn)上涨到10万吨(dūn)，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元）的量至少(shǎo)涨(zhǎng)了(le)两(liǎng)倍。

　　他给出了(le)一组各(gè)价(jià)格(gé)带(dài)白酒节(jié)前和节(jié)后(hòu)的(de)终(zhōng)端进(jìn)货(huò)量数据。其中：2000元以上(shàng)相关产品(pǐn)下降19%，节后上(shàng)涨(zhǎng)12%；800~2000元相关(guān)产品下降15%，节(jié)后下降7%；500~800元高线次(cì)高端相关产(chǎn)品节前(qián)下降(jiàng)41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端价格节(jié)前下(xià)降23%，节后(hòu)上(shàng)涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下(xià)中低端节前增长7%，节(jié)后增(zēng)长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何方让我们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？