看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较(jiào)日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本(běn)月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五(wǔ)回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格(gé)波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美(měi)国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几(jǐ)十(shí)年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派(pài)中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常(cháng)是(奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(c奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ún)支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库(kù)存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去(qù)库，但(dàn)未来(lái)产(chǎn)区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和(hé)一级大(dà)豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会(huì)像之前(qián)那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位运行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到(dào)港，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量预计会奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的思路(lù)。后续(xù)需(xū)要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价(jià)格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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