本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成(c黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗héng)材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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