30年“不(bù)败(bài)”的(de)可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担(dān)心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今天(tiān)又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾转债被(bèi)告(gào)知要退市(shì)，打破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市(shì)，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前(qián)市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wi顶的速度越来越快越叫的原因nd一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较(jiào)预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创历史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差(chà)微(wēi)升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部(bù)门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后(hòu)续来看市(shì)场(chǎng)回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下流(liú)动性大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量(liàng)政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存在区(qū)域(yù)银行风险隐患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外(wài)流动(dòng)性(xìng)难(nán)更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板块内(nèi)部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵(hē)护延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下市场无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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