大家(jiā)好，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经基本清仓了新化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调(diào)整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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