近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅(fú)相对居前(戊申年是哪一年qián)，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居(jū)前的方(fāng)向为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qín戊申年是哪一年g)内部轮(lún)动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估(gū)行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近期也(yě)有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改革(gé)的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空(kōng)间。结合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来(lái)的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(j戊申年是哪一年í)变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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