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1页是一面还是两面啊,1页是一张还是一面 4月金融数据出炉!住户存款减少1.2万亿元,券商点评:存款减少是季节性波动 居民部门再次“缩表”

  金(jīn)融界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据。4月末,广义货币(M2)余(yú)额280.85万亿元,同比(bǐ)增长12.4%,增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点,比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个(gè)百分点。初步统计,2023年4月社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元,比上(shàng)年同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其中,对(duì)实体经济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元,同比多增729亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán),同(tóng)比少减441亿元。

4月金(jīn)融(róng)数(shù)据出炉!住户存款减少1.2万亿元,券商点评:存(cún)款减少是季节(jié)性波动 居民部门(mén)再次“缩表”

  此外(wài),4月份人民币存款减少4609亿元,同比多减5524亿元。其(qí)中,住户(hù)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元(yuán),非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán),财政性存款增加5028亿元,非银(yín)行业金融(róng)机构存(cún)款增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元(yuán)。4月(yuè)末(mò),外(wài)币存款余额8819亿美元,同比下降11.6%。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元,同比少减(jiǎn)192亿美元。

  申万宏源速评认为,M2同比回落,主因居民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少,但更可能重回表外资产(chǎn),而非(fēi)用于(yú)消费,消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%,核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿,同比减少5000亿,拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

  对此,中信(xìn)证(zhèng)券点评(píng)如(rú)下:在经历了一季度的(de)爆(bào)发式增(zēng)长后(hòu),信(xìn)贷在4月明(míng)显回落。从结构上来(lái)看,居(jū)民部(bù)门再(zài)次“缩表”,不过(guò)企业(yè)中长期贷(dài)款有较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能是(shì)因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷需(xū)求(qiú),而且4月(yuè)地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社(shè)融(róng)增速与上月持平,非(fēi)标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回(huí)落(luò)。

  申(shēn)万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为,M2同比回落(luò)主因居(jū)民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减少,但更可(kě)能重回(huí)表外资(zī)产(chǎn),而非用于消(xiāo)费,消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%,核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减1页是一面还是两面啊,1页是一张还是一面少1.2万亿,同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì),拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%,M2和(hé)M1增(zēng)速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%,主要(yào)源于个人(rén)存(cún)款(kuǎn)的流出而非企业活期存款大幅改善,和地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度(dù)转冷有关。

  4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题,中信证(zhèng)券认(rèn)为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期,使资金回(huí)流成存款,以应对考核,然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财(cái)产品承接(jiē)。因此居民存款在季(jì)末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%,比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点(diǎn),或许反映了企业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

  招(zhāo)商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一(yī)致,招商宏观表(biǎo)示居(jū)民(mín)存(cún)款减少符合季节性规(guī)律(lǜ)。在本月数据中,居民(mín)端出现了(le)新增存(cún)款(kuǎn),新增贷款同时收(shōu)缩的情(qíng)况。从历史规律来看(kàn),4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存(cún)款减少的时点。以4月为例(lì),今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量(liàng)少于2017(减少1.22万亿),2018(减少1.32万亿)及2021(减少1.57万(wàn)亿)。目前无法从4月(yuè)数据(jù)得(dé)出类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

  对于居民存(cún)款的去(qù)向问题,申万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产(ch1页是一面还是两面啊,1页是一张还是一面ǎn),而(ér)非消(xiāo)费领域。

  对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题,招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷投放中,结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部(bù)分,居民(mín)端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特(tè)征反映了居民端在(zài)前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政策支撑,不排除居(jū)民(mín)端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

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