芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年(nián美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露(lù)了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月(yuè)青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服(fú)务业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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