银行业(yè)危机再(zài)现？

　　昨夜美(měi)股开(kāi)盘不久，第一共和(hé)银行(xíng)盘中跌幅一度扩(kuò)大至超(c中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分hāo)过40％，经历至少五次停牌，股(gǔ)价再刷新历史新低，市值(zhí)一度(dù)跌破10亿美元。

　　据英(yīng)国《金融时(shí)报》报道，知情人士说，几(jǐ)个(gè)星期以(yǐ)来，第一共和银行已在为其部(bù)分(fēn)业务寻找买(mǎi)家，但(dàn)潜在(zài)的(de)收购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能的解决方案(àn)是，向(xiàng)近(jìn)期曾(céng)为第一共和(hé)银行注资300亿美元的大型银(yín)行寻求帮助，或者(zhě)由美(měi)国联邦存(cún)款保险公司接管(guǎn)该银行，并为(wèi)所(suǒ)有存款提(tí)供政府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引消息人(rén)士(shì)报(bào)道，白(bái)宫(gōng)或美(měi)国(guó)财政部无(wú)意干预该银行的(de)状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市场(chǎng)新闻(wén)分析师(shī)David Faber说(shuō)，他目前(qián)不知(zhī)道这家银行能否在(zài)未来的日子继续经营下去，也(yě)不知道(dào)联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司(sī)是否(fǒu)会(huì)对此家银行发表“破产声明(míng)”。但(dàn)他说(shuō)：“解决方案（可(kě)能(néng)是联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司的接管）目前正变(biàn)得(dé)越来越有可能，因为第一共(gòng)和银行找到买家(jiā)的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天(tiān)凌晨，美(měi)、布两(liǎng)油(yóu)日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论(lùn)称，尽(jǐn)管此(cǐ)前API报告显示美国(guó)上周原油库存(cún)降幅(fú)大于预期，由于市场(chǎng)消化了疲弱的美国经济数据(jù)，对(duì)美(měi)国经济(jì)衰退的担忧增(zēng)加，油(yóu)价(jià)周(zhōu)三延续前一(yī)交易(yì)日的跌势，目前已(yǐ)经(jīng)抹去(qù)了(le)自(zì)欧佩克+4月初宣布(bù)进一步减产以(yǐ)来的全部涨幅。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行收跌(diē)近30％再创历史新低，最新(xīn)报道(dào)称(chēng)，美国(guó)联邦存款保(bǎo)险公司FDIC威胁下调该行(xíng)评级，将(jiāng)限制第一共和(hé)银(yín)行从美联储取(qǔ)得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特6月原(yuán)油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹去(qù)了自OPEC+本月初因需求低(dī)迷而减产(chǎn)带来的价格涨幅。

　　美(měi)联储5月(yuè)加息路径(jìng)“扑(pū)朔迷离”

　　宏观层(céng)面(miàn)风险不断，让美联储5月的加(jiā)息路径(jìng)变(biàn)得“扑朔(shuò)迷离”。一边是仍然高企的通胀，一边是银行系(xì)统(tǒng)危机(jī)以及由此(cǐ)扩大的经济(jì)衰退阴(yīn)霾，美联储会如何(hé)选择，无疑是(shì)市(shì)场最引(yǐn)人瞩目的焦点。

　　在广州(zhōu)金(jīn)控(kòng)期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇看来，对(duì)于美联(lián)储货中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分(huò)币政策，大(dà)概率还是维(wéi)持(chí)加息的大(dà)方向(xiàng)，只(zhǐ)不过加息力度(dù)会维持25个基点(diǎn)，不(bù)会像去年那样以(yǐ)50个基点的(de)大力度加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到(dào)美国通胀具有很强的粘性，当(dāng)前(qián)核心通(tōng)胀增速依(yī)旧(jiù)处于(yú)历史(shǐ)高位，3月高达(dá)5.6％，较此轮(lún)高点仅(jǐn)仅回落了1个百(bǎi)分点，‘通(tōng)胀中的(de)通(tōng)胀’3月住(zhù)房租(zū)金(jīn)价格指数增速高达8.3％。其次，尽管高利率和美国银行业危机(jī)引发(fā)了经济(jì)减速，但是据我们(men)测(cè)算当前美国私人部门资产负债表受冲击的影响大约将(jiāng)在三、四季度出现(xiàn)，短期经济(jì)减速不至于引发美(měi)联储货(huò)币政策转向。从历(lì)史上美联储加(jiā)息的(de)经验来(lái)看，高通胀下的美联储加息(xī)并不会因经济减速(sù)而转向。此外(wài)，美国(guó)地区银行担(dān)忧引发银行(xíng)股大跌，但由于当前美国商业银行危机主要是资(zī)产负责错配，并非(fēi)如2007年次(cì)贷危机时那样的产品层层嵌套和(hé)加杠杆导(dǎo)致危机爆发(fā)时过(guò)渡去杠(gāng)杆，金融(róng)市(shì)场系统性风险暂(zàn)难发生。”程小勇(yǒng)表示。

　　混沌天成期货研究院(yuàn)首席宏观(guān)分析(xī)师赵旭初同样(yàng)认为，由美国(guó)银行业“爆(bào)雷”引(yǐn)发系统性风险的可能性是较小的，基于此，美联(lián)储也不会轻易改变“显著控制(zhì)通胀”的目标。“从硅(guī)谷(gǔ)银行的事件来看，政策(cè)部门应(yīng)对危机的速度和积极性非常高，在这种形式下，去(qù)押注系统性(xìng)风(fēng)险发(fā)生概率比较(jiào)低的。对(duì)于通胀率，当前市场主流(liú)的预测对5月CPI是4％，即便到了市(shì)场认为(wèi)有一(yī)定降息(xī)概(gài)率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除(chú)非(fēi)是出现了几乎(hū)失控的风(fēng)险(xiǎn)，如金融机构(gòu)或者非金融(róng)企业大面(miàn)积的(de)‘爆(bào)雷’，否(fǒu)则在(zài)这个(gè)通(tōng)胀水平(píng)预测(cè)下，美联储是不会在7月(yuè)份(fèn)就去做(zuò)降息操作的(de)。”他说(shuō)。

　　据外媒报道(dào)，对于美(měi)国通胀将从几十年来的最高水平(píng)进一步回落多少这一争论，全球知名机(jī)构的基金经理(lǐ)们也开始产生分歧。其(qí)中，一方是安联环球投资和西部(bù)信(xìn)托等公司(sī)认为，美联储和其他央行将(jiāng)在(zài)加息方面取得胜利，即使这(zhè)意味(wèi)着继续加(jiā)息、控制通胀到2％的(de)目标可能(néng)会让经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。而另一(yī)方(fāng)面(miàn)，贝(bèi)莱德和(hé)DoubleLine等公司则质疑，面对粘性(xìng)极强(qiáng)的通胀，美联储和其他央行的政策制定者(zhě)是否真的愿意冒(mào)让(ràng)数百万(wàn)人(rén)失业的风(fēng)险，换句(jù)话说，央行们最终可能不得不做出妥(tuǒ)协，容忍高(gāo)于目标的(de)通胀。

　　相(xiāng)关数据显示，4月美国消费者信心指数降至了(le)101.3，为去年7月(yuè)以来最低水平。对此(cǐ)，程(chéng)小勇表(biǎo)示，从美(měi)国居民消费(fèi)来看，高利(lì)率和银行(xíng)业信(xìn)贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)导(dǎo)致消费者信心指数下降，消费支出增(zēng)速放缓(huǎn)是(shì)确定性事件，说明未(wèi)来美国经济继续减(jiǎn)速也是大概率(lǜ)事件。然(rán)而，由(yóu)于美国居民消费支(zhī)出增速虽然(rán)在(zài)下滑(huá)，但(dàn)在(zài)2月还是(shì)维持(chí)正增长，使得(dé)市场避险情绪短期虽(suī)有升(shēng)温，但不至于出(chū)发市场系统性泡沫，通过贵(guì)金属温和反弹也可以验证这一点。不过，随着美(měi)国(guó)居民利息支出占(zhàn)可(kě)支配收入的比例越来(lái)越高，未来并(bìng)不排除由于经济(jì)严重减速加快导致大规模恐慌再现的情况出现。

　　“消费者信心(xīn)的(de)下(xià)降和最近(jìn)的美(měi)国居民部门(mén)信用卡违约(yuē)率(lǜ)上升是相匹配(pèi)的(de)，在高通胀高利率(lǜ)经济(jì)下行的(de)环(huán)境下(xià)，居民(mín)部门的资产负债表和收入状况边际上会有恶化也(yě)是情理之中；但(dàn)美国居(jū)民部门已(yǐ)经(jīng)经(jīng)过(guò)了十年的(de)去(qù)杠杆，本(běn)身资产负债(zhài)处(chù)于(yú)一个相对健(jiàn)康的状况，这也是为何即便消费信心在恶化，即便银行利率(lǜ)在飙升，美国居民部门的消(xiāo)费贷款仍(réng)然在继续扩张，这显(xiǎn)示着(zhe)美(měi)国居民部门的需(xū)求仍然十(shí)分(fēn)有(yǒu)韧(rèn)性。”赵(zhào)旭初表示(shì)。

　　在赵旭初看来(lái)，当前市场避险情绪的(de)催化(huà)有(yǒu)两方(fāng)面的(de)背景，一是(shì)按照历(lì)史经验看，海(hǎi)外加息结束到(dào)降息之间就是一个容易出风险(xiǎn)的时间(jiān)段；二是能够(gòu)激发风险偏好的中(zhōng)国这边的复苏环比高点已(yǐ)经看到，同比高点接近看到(dào)，在中国没有更多(duō)刺(cì)激政策的情(qíng)况下，市场对全球经济的(de)预(yù)期(qī)想要进一步边际改善是比较困难的。

　　“在这样(yàng)的背景下，近日(rì)A股(gǔ)的主线(xiàn)题材(cái)下跌(diē)与海外银(yín)行(xíng)业危机共振成为了一(yī)个激发避险(xiǎn)情绪升级的导火索(suǒ)。”赵旭初认为，今年大的宏观周期和前几(jǐ)年有所不同(tóng)，国(guó)内(nèi)和海(hǎi)外出现(xiàn)明显的周期背离，且(qiě)海(hǎi)外的政(zhèng)策部(bù)门应(yīng)对危机的速度(dù)又很快，所(suǒ)以不至于出(chū)现(xiàn)单边的持续性共振，这(zhè)就导致各(gè)类(lèi)风(fēng)险(xiǎn)资产难(nán)以出现大(dà)幅(fú)度的流畅单(dān)边行情，比较合(hé)适的操作思路(lù)应该是“在下跌时不过分恐慌、在上(shàng)涨时也不过(guò)分乐观”。

　　宏观(guān)环境走弱 有(yǒu)色金属(shǔ)全线下行(xíng)

　　在宏观环境偏弱的影(yǐng)响下，昨日的(de)有色金属板块全面下(xià)行。沪铜主力合约2306大(dà)幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力(lì)合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌(diē)2.14％，只(zhǐ)有(yǒu)沪铅主力(lì)合约2306微涨0.23％。

　　光大期(qī)货研究所有色金(jīn)属研究总监展大鹏(péng)表示，整体来看，有色(sè)金属的全面下行有(yǒu)两(liǎng)个利空背景和一(yī)个触发因素(sù)，一是临近(jìn)美(měi)联储5月份议息会(huì)议，加息25个基点的概率升(shēng)至(zhì)高位，市场表现出谨慎情绪(xù)；二(èr)是面临国内五一假(jiǎ)期，资金提(tí)前流出规避不(bù)确定性风险；三是前一晚(wǎn)欧美银行季报再爆(bào)利(lì)空，引发市场对银行业危机蔓延的担忧，避(bì)险情绪骤然升温，美(měi)股(gǔ)大幅下挫，美元指数快速回升(shēng)，成为有色板块全(quán)面下(xià)行的直接触发因素(sù)。

　　“可(kě)以(yǐ)看出(chū)，当前(qián)宏(hóng)观情绪对(duì)市场的扰动(dòng)较大。市场一直(zhí)在衰退论(lùn)和加息预期之间摇摆不定。一方(fāng)面对银行(xíng)业和(hé)全球经(jīng)济前景(jǐng)感到(dào)担忧，担心陷入衰(shuāi)退，衰退论(lùn)升温又(yòu)会使得加息预期(qī)降低(dī)。加息预期(qī)降(jiàng)低(dī)后又不(bù)得(dé)不面对(duì)高企的通(tōng)胀数据，美联储喊(hǎn)话(huà)加(jiā)息不应(yīng)停止(zhǐ)，市场又继续预测衰(shuāi)退，周而复始。”国海良时期货(huò)有色金属(shǔ)分析师何燕艳表示，此外(wài)，国内面临五(wǔ)一假期，之前(qián)看多需求修复的情绪慢慢平复，也(yě)使得(dé)价(jià)格下跌。

　　具(jù)体(tǐ)品种来看，何燕艳表示(shì)，以铜和铝为代(dài)表的大部分品种还在(zài)区间运行(xíng)，除了锌的空(kōng)头(tóu)势头较(jiào)为明显，而镍和锡则是(shì)辗转(zhuǎn)反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示，二季(jì)度是有色金属的传统旺季，4月(yuè)的开局延续了需求的强预(yù)期，有(yǒu)色(sè)一度出(chū)现触底反弹和冲(chōng)高预期，但随着4月旺季(jì)过半，市场(chǎng)却(què)出现不一(yī)样的声音。一是(shì)精炼(liàn)铜及再(zài)生铜制杆、铝材(cái)加工和(hé)镀(dù)锌(xīn)板等行业样本企业(yè)开工率却出现接连下降，社会库存虽然(rán)持续(xù)去化(huà)，但速度较3月份明显放缓；二(èr)是(shì)部(bù)分下游加工(gōng)企业(yè)订单(dān)难以为继，且产成(chéng)品(pǐn)库存较往年出现小幅累积，这也就意味着之前(qián)的“强预期(qī)”出(chū)现(xiàn)“弱(ruò)兑现”的情况，或者说3月份的高开工透支了部分旺季的(de)需(xū)求。

　　“对铜价来(lái)说，海外‘衰退+加息’的宏观(guān)环境并(bìng)不支持(chí)价格高(gāo)走，同时国内劳(láo)动节假(jiǎ)期即(jí)将到来，资金从有色(sè)市(shì)场流出规避不确定(dìng)性(xìng)风险，价格(gé)出现回调并不意外，昨(zuó)日有色价(jià)格快(kuài)速回落也是近段时间对利空因素的集(jí)中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表(biǎo)示，不(bù)过，5月中上旬延续旺季下，需(xū)求不(bù)会大幅走弱(ruò)，因此若价格在节前持(chí)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)偏弱(ruò)，下游企(qǐ)业可适当补库过(guò)节(jié)。

　　何燕艳介绍说，从具(jù)体的(de)行(xíng)业数据来(lái)看，下(xià)游需求无(wú)疑是在慢慢复苏的。如(rú)房(fáng)屋竣工面积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应在(zài)下游开工率(lǜ)上最近(jìn)几周(zhōu)出现了高位停滞(zhì)，没有(yǒu)进一步的增长，可能和旺季慢慢过去也有关(guān)系(xì)。此外，4月的总体预测值普遍也没有(yǒu)高于3月，虽然下降数(shù)值也不大，但也没能有力提振需求。不过，何燕艳表示(shì)，价格一旦大(dà)跌到目前的状态，现(xiàn)货上面买盘又会(huì)出现，错(cuò)综复杂之(zhī)下走势(shì)也表(biǎo)现的偏(piān)振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上(shàng)的市场预(yù)期过于一致(zhì)，主流观点(diǎn)认为加息已近尾声，最坏的(de)时候已(yǐ)经过(guò)去，但今(jīn)年(nián)可能不会降息。我们要警惕(tì)这种市场过于一致(zhì)的情况(kuàng)。因(yīn)为美(měi)通胀(zhàng)高(gāo)位持续(xù)，美(měi)联储的(de)结(jié)果导(dǎo)向很可能使得加息时间或者幅度(dù)超预期，这样市场就会有超预期的(de)下跌(diē)。最主(zhǔ)要的是，有(yǒu)色板块多数品种(zhǒng)供应增加总(zǒng)体比(bǐ)较(jiào)确定的，需求跟不上供应(yīng)的增速，整个周期是向(xiàng)下而不(bù)是向上。因此，我(wǒ)对整个板(bǎn)块还是持中线(xiàn)偏空思路，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用振(zhèn)荡的策略去操作。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观经(jīng)济是(shì)对未来的预(yù)期，更(gèng)多的(de)是反映(yìng)市场(chǎng)对(duì)未来(lái)一(yī)个季(jì)度、半年度甚至(zhì)更长时间(jiān)的需求(qiú)预期，展(zhǎn)大鹏(péng)认为，其对有色(sè)板块的短期或(huò)短线影响并不(bù)显著，短期可(kě)关注供求现状与价格趋势的关(guān)系(xì)以及可能突发的(de)风险事(shì)件上。“对有色而言，投资者更多担心的(de)是在多空分歧的位置和时间节点突发未知(zhī)的风险事件(jiàn)，从而放大了(le)价(jià)格短线的(de)波动(dòng)性，带来持(chí)仓管(guǎn)理(lǐ)的压(yā)力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分