投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达(dá)在(zài)某(mǒu)些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且规模(mó)最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的W等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ord、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔(bǐ)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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